近一个世纪以来，Capital Group一直得以保持低调，庞大的洛杉矶总部外甚至没有任何惹人注意的公司标识河池隔热条PA66厂家，默默地以另一个平淡无奇的名称向数百万投资者提供着一系列的共同基金。

　　但过去十年的大部分时间里，Capital Group眼睁睁地看着竞争对手纷纷重塑自我，被动型指数投资和交易所交易基金的兴起侵蚀其核心业务。眼下，内部人士称，这家全球大的纯主动型资产管理公司坐不住了。

　　公司一改往常乏味低调的路线，发起了一场声势浩大的营销行动，扩大ETF产品阵容，并强化与私募巨头KKR & Co．的私募市场伙伴关系，希望能够吸引更多的散户资金。由席执行官Mike Gitlin牵头的这些努力，是1931年该集团创立以来为根本的战略转型。

　　身处面临巨大变革压力的行业之中，面对着私募市场竞争对手Apollo Global Management Inc．和黑石集团大力吸引散户投资者的局面，规模达3.3万亿美元的Capital Group担心自己会落于下风。Capital Group以American Funds系列产品著称，同时也是英伟达和亚马逊等标普500指数前五大成分股的投资大户。

Mike Gitlin

　　“每一个客户都在缩减选伙伴的名单，”现年55岁的Gitlin拒了采访请求，通过电邮回应提问时表示。他说，公司更加高调能够巩固其在客户中的地位，且有助于吸引新的客户。“我们一直在不断地演变。”

　　财富顾问正在精简名单河池隔热条PA66厂家，仅保留两到三家能够提供包括流动较低的私募市场策略在内广泛投资产品的基金经理。能够触及平常美国百姓的老牌公司与能够发起私下协商交易的另类资产管理公司之间正在形成新的联盟。

　　根据看到的一份备忘录，为此，Gitlin正在与KKR携手，面向散户投资者推出基金产品，此项作将于明年进一步扩大。其中包括Capital Group的支目标日期退休计划基金，其中包含公共和私人资产，以及一个类似的面向散户投资者的模型投资组。该公司还将为KKR旗下的Global Atlantic保险部门管理部分资产。

　　KKR联席席执行官Joe Bae和Scott Nuttall指出，此项伙伴关系旨在为投资者提供融公开市场和私募市场的多元化投资组。他们在电子邮件声明中表示：“我们携手作，可以弥机构投资者和普通储户所能获得的投资机会之间的差距。”

　　本文基于与20多位了解Capital Group的人士的对话，因涉及内部事务，他们要求匿名。

同程旅行发布25Q3业绩公告，25Q3实现营收55.09亿元，同比+10.4%；实现经调整净利润10.60亿元，同比+16.5%；经调整净利润率19.2%，同比+1.0pcts。

报告指出，理想推出纯电动车型“i6”及“i8”带动额外销量河池隔热条PA66厂家，但其核心L系列产品因竞争激烈而持续承压。不过，平均售价及经调整毛利率因产品组而有所提升，预计这将推动2026年盈利。中信里昂预计，随着I系列持续增长，理想2025年四季度销量指引为10万至11万辆，总收入指引为265亿至292亿元人民币，异型材设备同比下降40.1%至34.2%。

该行预期，同程饭店客房夜数将增23%，反映强劲的需求。集团预计四季核心业务营收将增长15-20%，其中包括近期收购万达带来的新增收入。若不计入此次收购，该行预收入仍将实现双位数增长。国际旅游的变现化率约10-15%，高于国内低星级饭店（5%-6%），这可能意味着未来利润率的提升。该行预计，从长远来看，国际旅游收入占比将过15%。

　　由于投资者已开始远离长期以来帮助Capital Group成功的共同基金，对于2023年开始掌舵的Gitlin来说，当前的转型可谓事关重大。过去10年的每一年，该公司的股票共同基金和相关产品都遭遇了客户资金的净流出。固定收益和退休产品以及新ETF的资金流入开始缓和资金外流的局面。

　　“对于像Capital Group这样的资产管理公司来说，私募市场是的下一个前沿域，”投资于其他资产管理公司的Ocean Park Asset Management席投资官James St． Aubin表示。“他们不能仅仅依靠以往的做法来持续地提高甚至保住资产管理规模。他们比以往任何时候都更需要变革，但这个域越来越拥挤，所以不会是轻而易举的。”

　　到目前为止，与KKR作的两支新基金所管理的资产规模已过5亿美元。

　　Gitlin表示河池隔热条PA66厂家，“缔造KKR 50年的业绩记录将耗费我们50年的时间”，称作总是比通过收购扩张更有可能。

　　奇特的文化

　　Capital Group隐秘而奇特的企业文化 —— 甚至有人称其为邪教式的文化 —— 长期以来令整个行业着迷。员工在电话交谈、邮件往来及会议中，皆以与姓名字母相关的组而非真名代称。“表现”一词被视为禁忌，认为这个词更适舞台。高管们谈论的是“结果”。鉴于投资组经理的平均任期约为二十年，这些特立行的文化已深深植根于企业基因之中。

电话：0316--3233399

　　在进军私募域之际，Capital Group正在摒弃部分传统特质以吸引散户投资者。今年，该公司委托制作了一只名为“法兰克福之风”的热气球，气球上印有公司标识，在德国上空飞行以推广业务。9月份，集团在加州的一场行业活动中设立了匹克球球场，吸引了数千名金融从业者参与。

　　皇冠上的明珠

　　先前也曾短暂涉足私募市场的Capital Group对于如何拓展该资产业务深思熟虑了大约两年。其投资组经理经常讨论对某些公司进行长期投资，而非快进快出，这与私募交易颇有相似之处。

　　此次该集团试图凭借自有资源大规模进军私募市场。寻找作伙伴的过程颇具戏剧，KKR的竞争对手 —— Apollo、黑石和凯雷集团在内的多家机构都进行了宣讲推介。其中部分公司的高管理层曾造访Capital Group总部，而Capital Group的管理层也前往东海岸进行进一步洽谈。

　　Capital Group的分销网络及其与众多财务顾问的深厚关系堪称皇冠上的明珠，中标机构可借助伙伴关系将触角伸向数百万的客户。该公司服务过2000万个家庭，全美约75%的财务顾问 —— 总计约21.6万人 —— 在投资组中配置了Capital Group或American Funds产品。

　　Gitlin在家中与KKR的联席CEO Nuttall会面后，双方终敲定作协议。KKR胜出在于其多元化的投资策略，且与各公司现有业务无重叠：KKR可开发私募资产，而Capital Group能通过庞大的销售网络打包销售。双方公开表示，两家公司的企业文化也为契。

　　两支新基金 ——  Capital Group KKR Core Plus+与Capital Group KKR Multi-Sector+ —— 计划60%配置于公开市场债务，40%私募信贷，包括直接贷款及有形资产支持债务。备忘录显示，另有两支筹备中的基金将涵盖私募股权与实物资产。

海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：李桐 河池隔热条PA66厂家