今日（12月15日）市场盘整，A股三大指数悉数飘绿，揽尽有金属行业龙头的有龙头ETF（159876）逆市活跃，彰显韧，场内价格现涨0.22%，值得关注的是，该ETF此前连续5日获资金净流入开封塑料管材设备，计金额1.56亿元，反映资金看好有金属板块后市表现，积进场布局！

　　数据显示，截至12月12日，有龙头ETF（159876）新规模8.62亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中，是规模大的ETF。

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　　成份股方面，钢研高纳涨7%，华峰铝业涨逾5%，华锡有涨4%，洛阳钼业、金钼股份、赤峰黄金、厦门钨业等个股跟涨。

　　今年以来，有金属板块强势上涨，成为A股市场重要的投资主线之一。数据显示，主动权益类公募基金、社保基金、外资机构均在加大对于有金属板块的配置，那么，资金为何偏爱有金属板块？

　　1、宏观层面来看开封塑料管材设备，全球货币体系深层变化，即美元信用受损触发的“去美元化”趋势，进一步强化了有金属的金融属，使其商品与货币属形成共振。

　　2、供需格局来看，供给侧，以铜为代表的工业金属受长期资本开支不足和产能周期制约，供给增长受限；需求侧则受益于新能源、人工智能等新兴产业及全球能源转型带来的强劲需求。旺盛的需求与行业“反内卷”持续推进，可能使部分有金属的供需紧平衡格局延续，推升有金属价格中枢。

　　3、细分方向来看，不同细分板块的驱动因素存在显著差异：工业金属主要受经济周期景气度变化的支配；贵金属则更多聚焦于全球货币环境、避险情绪及重大风险事件的影响，凸显其“货币锚”属；而小金属的行情波动往往与相关产业的技术创新、细分域产业政策的调整等结构因素密切相关。

　　业内人士指出，本轮美联储的货币政策，表现出相比以往经济周期更为谨慎和缓慢的降息节奏，全球资本在相关商品上的价格博弈也趋于理审慎。在此背景下，当前有金属商品的价格走势仍可视为处于相对健康的演绎过程中。有金属整体估值仍相对理。保持对明年资源品板块整体行情的乐观判断，持续看好其表现前景。

　　展望后市，机构普遍认为，有金属板块有望延续牛市行情：中泰证券看好有牛市行情，塑料管材设备中信建投认为有牛市有望再进阶开封塑料管材设备，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续。

　　【周期风口已至，“有牛”或将持续】

　　不同的有金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有金属行业龙头的有龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适作为投资组的一部分进行配置。

　　风险提示：有龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

另外，16位分析师此前平均预计，携程网三季度营收将达7.8669亿美元。财报显示，携程网三季度净营收为人民币55亿元（约8.05亿美元），出分析师预期。

陈小平先生表示：“我谨代表公司董事会和管理团队，感谢Shun Jiang先生为公司所做的贡献，并祝愿他在今后的工作中一帆风顺。”

净营收为人民币37.667亿元（约5.548亿美元），同比下滑15.4%。

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责任编辑：杨赐 开封塑料管材设备